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國內鋁土礦供給仍偏緊,氧化鋁價(jià)格或維持高位

發(fā)表時(shí)間 :2024-05-21 11:00:59 來(lái)源:中國礦業(yè)網(wǎng)

  國聯(lián)證券發(fā)布研報稱(chēng),根據SMM,截至2024年5月中旬,晉豫地區因故停產(chǎn)的鋁土礦礦山尚未有實(shí)際復產(chǎn)動(dòng)作、河南三門(mén)峽地區鋁土礦復產(chǎn)計劃仍不明確,國內鋁土礦或將維持供應緊缺格局。國內鋁土礦礦山復產(chǎn)計劃仍不明確,進(jìn)口礦價(jià)格高位運行;礦端供應偏緊是限制國內部分氧化鋁閑置產(chǎn)能被利用的主要因素,亦是國內氧化鋁供應短期難有顯著(zhù)增量的根本原因。下游需求方面,云南復產(chǎn)等因素使得電解鋁運行產(chǎn)能提升。氧化鋁供需矛盾加劇,催化價(jià)格上漲,氧化鋁生產(chǎn)利潤顯著(zhù)提升。
  國聯(lián)證券主要觀(guān)點(diǎn)如下:
  國內礦山復產(chǎn)尚不明確,上游鋁土礦資源供給趨緊
  根據自然資源部,截至2022年底,全國鋁土礦儲量約為6.76億噸,同比減少3561萬(wàn)噸;中國鋁土礦資源主要分布于廣西、河南、貴州、山西等地區,四省儲量占全國的92%。2023年以來(lái),受部分地區礦山復墾、安全檢查、露天礦整改導致鋁土礦供應偏緊。2023年,全國鋁土礦產(chǎn)量為6552萬(wàn)噸,同比下降3.4%;2024年1-4月,全國鋁土礦產(chǎn)量為1783萬(wàn)噸,同比下降19.6%。根據SMM,截至2024年5月中旬,晉豫地區因故停產(chǎn)的鋁土礦礦山尚未有實(shí)際復產(chǎn)動(dòng)作、河南三門(mén)峽地區鋁土礦復產(chǎn)計劃仍不明確,國內鋁土礦或將維持供應緊缺格局。
  礦端對外依存度提升,進(jìn)口礦價(jià)格高位運行
  2023年,全國鋁土礦進(jìn)口量為1.42億噸,同比增長(cháng)12.7%,其中,進(jìn)口幾內亞/澳大利亞鋁土礦分別為9932/3461萬(wàn)噸,分別同比增長(cháng)40.9%/1.5%;2024年1-3月,全國鋁土礦進(jìn)口量為3634萬(wàn)噸,同比增長(cháng)1.9%;其中,進(jìn)口幾內亞/澳大利亞鋁土礦分別為2700/797萬(wàn)噸,分別同比增長(cháng)4.0%/24.6%。截至2024年5月17日,幾內亞/澳大利亞鋁土礦進(jìn)口CIF平均價(jià)分別為71/58美元/噸,分別同比提高7.6%/20.8%。
  云南電解鋁產(chǎn)能復產(chǎn),氧化鋁需求增長(cháng)
  2023年,全國氧化鋁產(chǎn)量為7981萬(wàn)噸,同比增長(cháng)2.7%;2024年1-4月,全國氧化鋁產(chǎn)量為2646萬(wàn)噸,同比增長(cháng)3.1%。電解鋁方面,2023年全國電解鋁產(chǎn)量為4159萬(wàn)噸,同比增長(cháng)3.7%;2024年1-4月,全國電解鋁產(chǎn)量為1424萬(wàn)噸,同比增長(cháng)7.1%;電解鋁產(chǎn)量增速高于氧化鋁產(chǎn)量增速。進(jìn)入2024年第二季度,由于云南省電力供給好轉疊加鋁價(jià)高位,當地冶煉廠(chǎng)第二輪復產(chǎn)陸續啟動(dòng),截至2024年5月10日,云南年化運行產(chǎn)能約515萬(wàn)噸,較3月初增加約66萬(wàn)噸;且新疆與廣西各一家冶煉廠(chǎng)早前因檢修等原因停產(chǎn)的產(chǎn)能重新投產(chǎn);全國電解鋁運行產(chǎn)能或維持抬升趨勢。
  氧化鋁價(jià)格或將維持高位,氧化鋁生產(chǎn)利潤顯著(zhù)提升
  國聯(lián)證券指出,國內鋁土礦礦山復產(chǎn)計劃仍不明確,進(jìn)口礦價(jià)格高位運行;礦端供應偏緊是限制國內部分氧化鋁閑置產(chǎn)能被利用的主要因素,亦是國內氧化鋁供應短期難有顯著(zhù)增量的根本原因。根據百川盈孚統計,截至2024年4月30日,全國氧化鋁減產(chǎn)、檢修產(chǎn)能涉及年產(chǎn)能合計為1200萬(wàn)噸。下游需求方面,云南復產(chǎn)等因素使得電解鋁運行產(chǎn)能提升。氧化鋁供需矛盾加劇,催化價(jià)格上漲,氧化鋁生產(chǎn)利潤顯著(zhù)提升。截至2024年5月17日,全國氧化鋁均價(jià)為3719元/噸,同比提高29.3%;以國產(chǎn)礦/進(jìn)口礦為原料的氧化鋁生產(chǎn)利潤分別為972/738元/噸,分別同比提高877/723元/噸。(智通財經(jīng))

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